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什么是外匯市場中的避險貨幣?都有哪些種類

發布時間:2018年11月14日 10:36 作者:中國外匯交易 來源:www.ahgcyb.live 字號:

對于一個外匯新手而言,如何避免或減少交易風險是頭等大事。作為一名新手應該如何選擇貨幣呢?下面的外匯交易入門中我們就和大家分享風險較低的——避險貨幣。那么什么是外匯市場中的避險貨幣?它又都有哪些種類呢?

所謂避險貨幣也叫保值貨幣,指不易受政治、戰爭、市場波動等因素影響,最大限度的避開上述風險。比較穩定,不易貶值的貨幣。

新手們請注意避險貨幣雖然能最大限度的避開一些風險但并不代表它就不會貶值要知道全球沒有哪種貨幣不產生波動只是說波動幅度相對小而已。

在外匯交易中我們經常可以接觸到避險貨幣,當市場經歷大動蕩之時,不確定性因素增加,避險貨幣就是投資者首要關注、購買的對象。

使一種貨幣成為避險貨幣的因素包括貨幣長期穩定的購買力,該貨幣所屬國家的政治和財政的現狀和前景,以及該地央行的相關政策。相反的風險貨幣就是指由于國家政治和財政不穩定,而導致浮動不規律或者對其他貨幣貶值的貨幣。

不過媒體在觀點上卻經常不一致,因此一種貨幣可能在某一段時間會被認為是足夠安全的,但一段時間后又會出現相反的觀點。舉個例子,1993年5月底,商業時報曾打出標題“馬克已經失去了作為避險貨幣的光芒”,但一年后法新社做了題為“馬克作為避險貨幣再次回升”的報導;同樣的,在2002年8月30日,新加坡海峽時報發表標題為“美元依舊是避險貨幣”的文章,但幾個月后國際先驅論壇報做出反駁認為“美元已經失去了其作為世界性避險貨幣的吸引力”。

目前全球公認的“避險貨幣”有美元、日元和瑞士法郎

避險貨幣——美元

美元被看做避險貨幣已經有很長的歷史。19世紀末,美國經濟迅速發展,成為世界上最強大的國家之一,美元地位的第一次得到提升。歷史上,在其他貨幣下跌時,美元會被認為是可以保持購買力及穩定性的貨幣。所以可以說美元是通過捆綁大宗商品標價,壟斷了世界貨幣的寶座,在全球經濟陷入大衰退時期,對大宗商品的需求會降低,大宗商品的價格也會因此而銳減,此時美元就會飆升,在金融危機時資金流入支撐了美國的金融市場,美國也因禍得福。所以一旦風險來臨,投資者在感知到經濟動蕩時會使用這兩種工具來做安全投資轉移,市場傾向于將手中的貨幣或者資產兌換成美元,同時因為美元自由的流動,也使得美元成為規避風險最便捷的貨幣。

避險貨幣——日元

日元是美元、歐元以外交易額最大的貨幣之一,與英鎊的份額不相上下。

二戰后日本經濟在上世紀60-80年代呈現急速發展的速度,上世紀九十年代出現了泡沫經濟對日本的經濟產生很大的影響。在日本的政府的強力干預下得到平息。日本經濟實力雄厚,日元也經常在美元和歐元之后被當作儲備貨幣。

作為發達國家,日本擁有合理的經濟結構,成熟的經濟體,完整的金融體系,總之,日本雄厚的經濟實力為日元幣值的穩定提供了基礎,更重要的是日本擁有僅次于中國的外匯儲備

日本是島國,不易受政治、戰爭、市場波動等因素的影響,能最大限度的避開貶值風險,低利息的日元。在以往中東局勢和朝鮮半島局勢動蕩情況下,投資日元,成為不少投資者保值的方式的一種。

日本的低利率使得日元成為全球融資成本最低的貨幣,因此在日本以外的地區出現投資機會的時候,具備高信用和絕佳眼光的投資人就能輕松的從日本融得巨量而又廉價的日元資產,加上日元是自由兌換貨幣,因此可以輕松的轉換為其他貨幣,繼而將資金投入其看好的項目。簡單來說,如果全球經濟向好,同時又具備大量投資機會的話,融入日元并投資其他市場的過程可以看作賣出日元買入其他貨幣,理應是推低日元匯率的。這個過程可能會隨著投資機會的多寡來決定日元弱勢的時間長度。然而一旦投資出現虧損,或者全球經濟面臨問題,日本以外的國家的投資機會開始萎縮,此時這些借出日元的投資人就只能獲利了結或是止損出場,并將手中剩余的貨幣兌換成日元歸還日本。

日本是世界上最大的凈債權國,從1991年至2014年,日本已連續第23年成為全球最大的凈債權國。截至2013年底,日本政府、企業以及個人持有的海外資產減去負債后的對外凈資產為325萬億日元,比上年底增加9.7%。海外資產中,除了政府1萬多億美元的外匯儲備外,大部分是民間持有的對外直接投資和間接投資(投資于金融市場)。因此,一旦國際金融市場動蕩,日本資金出于“母國偏好”,也會傾向于部分撤資回國,造成日元升值。

但實際上,日元的避險歷史并不是很久,日元自1973年4月開始實施浮動匯率制,98年的意外上漲使得套息交易受到市場關注,而其避險屬性真正被市場普遍接受則是在2008年以后。2008年金融海嘯,2010年歐洲債務危機、美國債務上限危機,2015年8月人民幣貶值等等,這些典型的Risk-off時期,日元兌美元匯率均出現過強勢拉升。

最具代表性的事件則是2011年,當年3月的日本大地震引發了海嘯和核泄漏,照理應該是不折不扣的日元貶值因素,但實際上日元兌美元不貶反升,盡管升幅不到1%。當時市場上流行的觀點是:日本各大保險公司為了應付地震相關的賠付會大量拋售其海外證券投資,從而推動日元走高。事實上,出于賠付的海外資產拋售并沒有出現。可見人心(預期)是短期內打破市場價格均衡的核心要素,風動幡動莫如心動。結論上講,是上述市場預期推動了2011年3月的日元升值,并進一步固化了日元的避險屬性。

不過,從最近這十幾年歷史來看,日元的避險表現還是值得稱贊的。而由于近期以來中美之間的貿易摩擦不斷升級,市場又開始不安起來,被稱為“避險天堂”的日元,成為了令很多人心動的選擇。

避險貨幣——瑞士法郎

一直以來,瑞士都是一個政治和經濟上都十分獨立的國家,是國際上的永久中立國,世界大戰也沒有被卷入其中。而且也沒有加入歐元區貨幣,一直沿用自己的瑞士法郎,并且實行極其嚴格的銀行保密制度。瑞士銀行在保護客戶隱私方面做的十分到位,儲戶只需在第一次存款時提供真實姓名,之后便把戶頭編上代碼,不再出現真實姓名。瑞士永久中立國的特點也排除了儲戶的存款在戰爭中被毀,或者受政治影響被凍結等風險,因而瑞士銀行被認為是最安全的地方。因此,一旦全球市場不確定性增加時,瑞郎便成為了投資者的首選之一。

其次,瑞士經濟在全球也是位于前列,人均GDP排名第2。瑞士是一個高度發達的資本主義國家,也是全球最富裕經濟最發達的國家之一。安全的經濟體系和銀行的保密制度使瑞士成為避稅投資者的避風港,金融服務業在瑞士經濟中也占有日益重要的地位。瑞士是高度發達的工業國,實行自由經濟,政府盡量減少干預,對外主張自由貿易,反對保護主義。

此外,在瑞士巴塞爾誕生了巴塞爾資本協議這個全球范圍內通用的金融規則,國際清算銀行也位于巴塞爾。瑞士法郎信譽日益提高,在國際金融市場上地位逐漸加強,成為主要國際儲備貨幣之一。

不過,瑞士的銀行保密制度一直備受歐盟以及美國等國家的質疑。2014年,由于全球金融體系愈加復雜,金融監管日益趨嚴,瑞士長達數百年歷史的私人賬戶隱私保護的傳統遭受嚴峻挑戰,開始逐漸松動。

在美元、日元以及瑞士法郎三種避險貨幣中,值得一提的是瑞士法郎。由于15年的瑞郎黑天鵝事件使瑞士央行的信譽嚴重受損,加上瑞士17年加入經合組織成員國后,“避稅天堂”的美譽也隨著搖搖欲墜。所以新手們在選擇時要充分考慮清楚,以免資金受損。

(中國外匯交易網:www.ahgcyb.live)

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